Es una palabra que viene del inglés "Favorite-Icon",normalmente es un logo o icono que distingue a la empresa,institución o persona para así poder personalizar sus sitios web.Es la imagen que los desarrolladores incluyen en el sitio,apareciendo en la barra de direcciones,favoritos y bookmarks
La información la he encontrado
aquí
Aunque no sea necesario tenerlo es una buena idea para poder buscar rapidamente las cosas que buscas es bastante apropiado tenerlo.
Características
-Siempre lo tienes que nombrar
favicon sino lo haces no funciona;hay en plantillas que lo puede cargar con cualquier nombre pero puede que luego algún navegador web no lo vea
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En Blogger se carga desde la pestaña Layout y siempre es un ico. que es el formato nativo de los iconos desde hace muchos años
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Existen plugins en wordpress para cargarlo aunque la mayor parte de los themes ya incluyen la opción de favicon
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El formato es siempre cuadrado
http://yoblogueo.com/que-es-el-favicon-es-importante-tener-un-favicon/